动荡市机构生存实录

　　东方红内需增长这种爆款属于极个别现象中国女足赛场表现亮眼，展现实力和团结，基金公司现在产品基本都是卖不动的，尤其是权益产品，基本上每天看不到什么申购量，有的基金公司销售或渠道人员都已经离职。

　　东方红内需增长犹如一道夏雷，划破中国女足赛场表现亮眼，展现实力和团结了“寒风凛冽”的权益产品销售市场。

　　5月23日，东方红内需增长集合资产管理计划开放办理申购业务，且仅开放一天，5月24日（含）起即暂停办理申购业务，赎回业务则正常办理。

　　有消息称，仅一日东方内需增长的申购量就达到近100亿元，其中招商银行(600036,股吧)作为主要渠道承担了近九成销售占比。不过对于这一数据东方资管并未向记者进行确认，截至发稿前东方资管也未发布相关公告。

　　在东方红内需增长成为爆款之际，基金销售市场却在陷入整体性的低迷。据Wind数据显示，5月新发基金的平均发行份额较此前几个月再度下滑，权益产品“没人申购”更成为当前常态。

　　基金销售严寒的背后，市场的底部是否即将甚至正在形成？

　　银行渠道助推“爆款”

　　银行渠道在此次东方红内需增长集合资产管理计划的销售中，展现了无可比拟的实力。

　　5月24日，一位接近招行的人士向记者透露，“此次东方红内需增长集合资产管理计划销售的火爆，与招商银行渠道的强推有着很大关系。招行属于比较强势的渠道，这次招行代销东方红内需增长采取的是总行定价方式，首先申购费肯定是全部要给银行，尾随佣金可能在六成以上。”

　　上述人士谈到，“招行如此大力推这个产品是有原因的，因为现在招行增收压力比较重，这段时间保险产品卖得很差，而东方资管旗下权益产品过往业绩都比较好，东方红内需增长的业绩也是有目共睹，有一定品牌，所以招行选择推这个产品。”

　　据上述人士透露，此次东方红内需增长通过招行渠道卖出的规模达89亿元，按照1.0%的申购费，招行仅从该项即可获得8900万元销售收入。其中，招商银行上海分行在销售这一产品上较为积极。

　　从东方红内需增长过往业绩来看，表现确实较为亮眼。截至5月23日，东方红内需增长今年以来的涨幅为17.24%，近一年的涨幅为40.79%，成立来的涨幅更是高达162.47%。其投资经理张锋同时担任东方资管公司执行董事、专户投资部总监等职，是一名经验丰富的“老兵”。

　　5月24日，记者以客户身份与东方资管销售人员取得了联系，对方表示，“东方内需增长开放前就在公告上写明了只开放一天，并不是因为预料到产品会销售火热，事实上目前我们其中国女足赛场表现亮眼，展现实力和团结他一些基金也在限购当中。按照以前的记录，东方红内需增长很长时间都没有打开过，昨天也只是打开了一天，下午三点就关闭了，短期内可能都不会开放了。”

　　不过，“日销百亿”也使得部分投资者对东方红内需增长此后的运作有所担忧。有投资者表示，“新增近百亿再加上此前的几十亿，在这样的市场行情下要找准好的投资标的，确实有难度。”

　　权益产品销售集体低迷

　　在“日销百亿”的另一面，权益产品销售的集体低迷则更显得尴尬。

　　据Wind数据统计，以认购截止日计算，4月份新基金合计募集额为352.57亿份，较2月份的1454.43亿份和3月份的959.35亿份急速下降。

　　5月的情况则更为糟糕，截至5月24日，5月共有29只新基金完成募集，截止日认购份额合计仅为141.92亿份，单只新基金首募份额为4.89亿份。而2月到4月新成立基金的平均发行份额分别为14.08亿份、7.94亿份以及5.86亿份，与前几个月相比，5月基金发行可谓进入“极寒时刻”。

　　5月24日，一家基金公司渠道部人士向记者表示，“东方内需增长这种爆款属于极个别现象，基金公司现在产品基本都是卖不动的，尤其是权益产品，基本上每天看不到什么申购量，有的基金公司销售或渠道人员都已经离职。”

　　然而基金销售陷入极端低迷，是否意味着市场的底部即将形成，不少受访者对此也抱有疑惑。

　　5月24日，华南一位受访公募人士坦言，“按照历史经验而言，确实是好做不好发，好发不好做，比如之前股灾前夕市场已经积累了大量风险时，基金随便就能募集个百亿，而现在市场确实经历了较大调整，但募集2个亿的股票基金都很困难，甚至需要找帮忙资金，但过去的经验是否一定能再次验证，并不好说。”

　　有分析人士认为，短期内风险偏好大幅提升的可能性较低。瑞银证券中国首席策略分析师高挺5月22日分析称，“由于金融监管边际不再加强，存量资金的风险偏好有所回升，因此高beta企业，如成长公司和周期股市场的表现和投资者关注度开始提升。考虑到股票市场整体流动性并未有明显改观，新基金发行困难、融资规模稳定中国女足赛场表现亮眼，展现实力和团结；7月开始大小非解禁量将增加，风险偏好的持续大回升的可能性较低。”

　　在风险偏好难有较大改善之前，基金销售的低迷困局，或难有突破。

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